Амортизация в расчетах экономической эффективности инвестиций

Abstract

Розглянуто наукові праці з проблеми економічної ефективності інвестицій і виділено три групи методів, що рекомендуються для практичного застосування. Закордонні методи оцінки ефективності інвестицій випробувані, довели свою умотивованість, і їх слід застосовувати у вітчизняній практиці. Зроблено висновок про доцільність методу дисконтування грошових потоків для оцінки ефективності інвестицій. Обґрунтована правомірність включення амортизації та інших складових припливів грошових коштів у суму повернення інвестору авансованого у проект капіталу. У складі грошового потоку року слід враховувати амортизацію основних коштів і їх ліквідаційну вартість як повернення капітала інвестору, інакше економічний ефект інвестора занижується, а оцінка віддачі інвестицій не є об’єктивною. Правомірність включення амортизації та інших складових припливів і відтоків коштів до складу грошового потоку або їх виключення повинна ґрунтуватися на зв’язку відтворення активів підприємства з ефективністю інвестицій. A number of papers dealing with the evaluation of economic efficiency of investments have been discussed. Three groups of procedures used to calculate it have been highlighted. Depreciation and other cash inflows are recommended to be included into the amount of return on investment.